华安证券-A股明年有望走出慢牛

华安证券对于即将到来的2024年A股市场，已经做出了数次深入的研判，并对市场走势寄予了乐观的期待。其坚定认为市场将经历一次重大转变，步入稳健的“慢牛”阶段。以下是华安证券的核心观点及其背后的逻辑支撑的解读：

一、核心判断：熊市转牛市，稳健前行显“慢牛”风采

华安证券研究所副所长郑小霞提出独到见解，指出2024年的A股市场正在经历一场从熊市向牛市的转变。在经济修复和政策效果的推动下，市场有望走出稳健的“慢牛”行情。这一判断基于对国内外宏观经济环境改善的积极预期，市场估值的修复与盈利增长将形成协同推动的力量。

二、多重支撑逻辑与强大驱动力

1. 经济内生修复与盈利增长的正面预期：随着经济的内生增长动力加强，预计全A股的盈利增速将由负转正，创业板的盈利增速更是迅猛。这种企业盈利的改善将成为推动“慢牛”行情的核心力量。

2. 政策连续性与风险化解：国家政策的稳定性和连续性被强调，特别是在债务风险化解方面，地方债务和地产风险处置路径逐渐清晰。流动性环境的宽松以及国内外货币政策的协同，进一步减轻了市场压力。

3. 外部环境的边际缓和：美联储进入降息周期，中美利差收窄，外部流动性压力减轻，外资回流预期增强。这些因素共同为A股市场的上涨创造了良好的外部环境。

三、市场特征与配置策略建议

从估值角度看，当前A股市场的估值已经处于历史的低位，为“慢牛”行情提供了安全边际。对于投资者而言，配置策略显得尤为重要。建议投资者关注成长板块如科技、新能源等，同时关注消费复苏链如食品饮料等领域，以及受益于政策发力的领域如地产产业链等。

总结而言，华安证券坚信在多重利好因素的驱动下，A股市场在2024年有望逐渐摆脱熊市的阴影，步入以盈利改善和估值修复为主导的“慢牛”阶段。这是一个值得我们期待的市场转变，也是一个充满机遇和挑战的投资时代。